巨资回购也挽救不了股价，快手的未来怎么看？

12月18日，短视频赛道龙头之一的快手发布公告称，将于2023年12月19日起至2024年5月24日回购公司B类股票，总金额不超过25亿港元。

公司认为，股份购回计划可展示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。董事会认为，公司现有财务资源足以支持股份购回计划同时继续维持稳健的财务状况。

然而，快手本次回购并未能在二级市场掀起浪花。12月19日，快手-W（01024.HK）下跌0.09%至54.8港元/股，总市值跌至2,388.01亿港元。

回购潮“如火如荼”，快手加入阵营

近日来，在二级市场表现持续低迷背景下，不少上市公司都选择发布大额回购计划来力挺自家股票。

譬如，腾讯控股（00700.HK）于12月18日回购129万股普通股股份，涉及金额4.01亿港元；同日，友邦保险（01299.HK）以每股回购价在67.75港元至67.05港元回购普通股股份达199万股，总金额1.34亿港元；而就在几日前，汇丰控股（00005.HK）亦耗资1.84亿港元回购299.68万股普通股股份。

面临短期巨大的沽售压力，快手也毫不意外加入了回购阵营。

据悉，今年5月22日，快手宣布启动总金额不超过40亿港元的回购计划，这是快手上市后首次宣布回购计划。本次作为40亿港元回购计划中的一部分，快手拟自动回购股份不超过25亿港元。

而截至12月15日，快手年内累计进行了47次回购，合计回购2379.72万股，累计回购金额13.45亿港元。

就于回购计划发布的同一天，快手还在港交所公告，12月18日以每股54.6港元至55.5港元的价格回购40.00万股，回购金额达2205.84万港元。

业绩迎来质变，股价却一蹶不振

说起快手，相信大家都不会感到陌生。作为短视频平台的佼佼者，近年来，快手以下沉市场为核心布局链路，通过拥抱市井文化收获了十分稳固的用户基本盘。

截至2023年第三季度末，快手平台的DAU（日均活跃用户数）同比增长6.4%至3.87亿，MAU（月均活跃用户数）约为6.85亿，同比增长了9.4%，环比净增1200万。

在庞大的流量加持下，截至2023年第三季度末，快手应用互关用户对数达322亿，同比增长近40%。而仅在2023年第三季度，快手的应用日均互动（包括点赞、评论、转发和私信等）总量便超90亿次。

铺开快手的财报来看，同样可以发现不少亮点。自2023年上半年开始，快手一举摆脱了连年亏损的魔爪，并于今年第三季度持续盈利，迎来了巅峰时刻。

财报数据显示，2017年-2022年期间，随着营收规模的迅速增长，快手累计净亏损金额却在不断扩大，6年时间砸出两千多亿的大窟窿（人民币，下同）。而来到2023年上半年，快手开始扭转亏损势头，期内实现归母净利润达6.07亿元，其中第二季度归母净利润高达14.8亿元。第三季度业绩接力上行，实现归母净利润21.81亿元。

划分业务来看，快手的广告业务占据半边天，而电商业务发展迅猛为公司业绩增添了不少亮色。

公告显示，2023年第三季度，公司线上营销服务（广告）收入同比增长26.7%至147亿元，占比收入的52.6%；直播业务实现收入97亿元，同比增长8.6%，贡献34.8%的营收；其他服务（电商）收入占比虽小，但却是增长最快的业务，收入同比增长36.6%至35亿元。

对此，公司亦解释，其他业务收入增长主要由于电商业务带动，表现为电商商品交易总额的增加。截至2023年第三季度，快手电商GMV同比增长30.4%达2902亿元，前三季度累计GMV则达7805亿。

总体而言，在线上营销服务（广告）、直播以及其他服务（含电商）三驾马车共同拉动下，快手业绩迎来了质变，但未能对二级市场股价有所提振。

据富途牛牛数据显示，快手股价上市即巅峰，于2021年2月16日盘中触及417.8港元/股高点后一路走低，至今距离高点累跌已超86%。

后语：

作为国内短视频行业先驱，快手构建了多元业务结构，除线上营销服务（广告）、直播以及其他服务（含电商）业务外，公司还在在微短剧，AI领域等多赛道均有布局，至今也取得了较为不错的反响。

在短剧方面，快手三季报显示，暑期档共上线85部星芒计划短剧，播放量破亿的短剧数量也达到了21部，内容涵盖古风、青春、都市和家庭多种题材。此外，公司的短剧营销能力也逐步升级，2023年第三季度，星芒计划短剧招商收入环比提升超10倍。在11月底12月初，快手上线了一款独立短剧App“喜番”。

但是，由于网络微短剧内容良莠不齐、运营模式乱象频出、产业生态鱼龙混杂等现象，近日广电总局宣布将多措并举，持续开展微短剧治理工作。而快手于12月15日宣布，将于12月31日20:00正式停止第三方微短剧小程序的商业推广和投放。这也引发市场对短剧未来发展的担忧，认为短剧监管或将收紧。

当然，盘子大了也不好管，奔跑中的快手未来业绩是否能持续超预期增长才是投资者关注的重点。

并且，值得提醒的是，从市场格局来看，抖音以及视频号都是不可忽视的强劲对手，而且伴随近几年直播电商行业整体增速放缓，让市场对快手的长期成长性持观望态度。那么，未来如何巩固自身竞争壁垒或是其长期需要思考的问题。

来源：财华网